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TUhjnbcbe - 2020/9/1 17:53:00
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据报道,蔡依林当晚以超高人气获颁港台最受欢迎女歌手,并凭藉去年推出的《Myself世界巡回演唱会DVD》夺下年度最佳演唱会音乐录影带,所以Jolin特别重现演唱会经典桥段,一连带来15分钟的劲歌热舞。

投资要点:    我们近期调研了森马服饰,由于2011年入冬时间较晚影响了冬装的销售,预计2011年 Q4的收入和净利润增速有所放缓。我    们预计收入增速和净利润增速在20%多,净利润增速可能会略低于收入增速。预计第四季度费用较高,公司加大了对代理商的支    持,且新购置的店铺开始算折旧摊销。考虑到2012年公司仍处于投入年,收入和净利润的增速将保持在20%多。    我们对森马旗下两个品牌所属子行业看法:童装巴拉巴拉品牌将保持依靠外延扩张所带来的快速增长势头,平价休闲服森    马品牌在行业激烈竞争中保持稳健增速。    (1)巴拉巴拉:预计2011年巴拉巴拉零售终端销售收入达30多亿,处于市场龙头的地位,由于童装品牌集中度较低,未来发展    潜力巨大,预计未来年仍以外延式渠道扩张为主,收入增速保持在40%左右。    (2)森马:近年来休闲服行业的竞争格局日益加剧,龙头企业收入规模较大,未来平价服饰将由渠道扩张为主的外延增长方    式转向提升平效为主的内生增长方式转变。2012年公司将把重点放在产品升级和细分上,依靠产品的性价比来吸引消费者,预    计年森马品牌能保持20%左右的收入增速。    公司未来发展方向:预计森马将由原来的外部扩张转向精细化管理,店铺面积要升级,产品结构要优化,提升女装供应链速    度,以满足消费者日益细分化的需求。在现有平米的店铺基础上,县城开到200平米,地级市开到平米,在一二线    城市开到1000平米左右。产品组合升级,推出产品包括基本款、潮流款、时尚款,根据不同店铺特点陈列产品,努力提高平效。    提升女装供应链速度,提高女装所占销售比重,目前一年四次的订货会赶不上女装的潮流变化,导致女装销售占比较小,为    35%左右,未来公司计划为女装特设短周期供货模式,预计2012年女装收入占比将回升至40%以上。    考虑到公司 2012年仍处于投入期,我们已在年报前瞻中下调了公司盈利预测,预计市场对公司的业绩预期已降低,目前估    值很低,维持增持评级。我们维持年EPS 为1.84/2.25/2.80元,对应PE 为19.3/15.8/12.7倍,未来3年净利润复合增    长率达23%,2012年估值已回落至15.8倍,维持增持。


从当前形势来看,产能过剩和融资成本高企仍将约束制造业投资扩张,库存偏高和人口红利消失将制约地产    投资改善,而基建投资则仍受制于资金来源,预计6月份固定资产投资增速仍将继续下行,国内钢市需求也难以明显改善。据国家统计局数据,月我国粗钢和钢材产量分别为34017万吨和45997万吨,同比分别下降1.6%和增长2.2%;其中5月份我国粗钢和钢材产量分别为6995万吨和9848万吨,同比分别下降1.7%和增长2.1%。5月份粗钢和钢材日均产量分别为225.65万吨和317.68万吨,较上月环比分别下降1.77%和1.15%。5月份全国粗钢和钢材日均产量环比均出现下降,而钢材出口量环比继续上升,市场供应出现明显下降,但同期钢厂库存、社会库存去化缓慢,显示出国内需求相当疲弱。随着亏损的加剧,6月份国内钢厂减产检修进一步集中,柳钢、马钢、包钢、天钢等大型钢厂高炉密集安排检修,部分钢厂则保高炉、停产线,同时,国内钢厂限价范围也进一步扩大,显示当前的成本已接近钢厂能够承受的底线,后期市场供应的减少以及成本的坚挺对钢价走势将形成一定支撑。综合来看,当前固定资产投资、房地产开发投资仍处于下行局面,而华东地区已进入梅雨季节,市场终端采购需求疲弱的局面依然难以改变。不过近期钢厂减产及限价的范围均明显扩大,后期供应减少及成本支撑对钢价走势将形成一定利好。预计短期国内钢价仍将弱势运行,但价格进一步下跌空间已经不大。

60.3


据宣师一附小大队辅导员王可老师介绍,“竞选联盟”选班干的模式,具体操作流程是,各班(即各中队)先以民主投票的方式推选出两位候选人,候选人要求必须一男一女。这些候选人在进入大队候选名单的同时,要开始组建自己的竞选联盟,可以是同学、老师或是家长。候选学生从进入候选那一刻开始,就要每天佩戴“大队干部候选人”的胸牌,接受全校师生的监督,而竞选联盟也要开始为竞选做准备,包括制作竞选MV和履历,竞选游戏环节的“战略部署”等等。

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